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估值合理
11/5/2018 9:20:43

 

杜指連升等6日,昨日升197點,收24740點,升幅0.8%,標普500指數升0.9%,納指受到蘋果大升帶動,表現比較好,升1.3%。

週四美股升勢全面,大中小股齊揚,標普500指數11個板塊全軍告捷,而杜指30隻成份股,除了Nike微跌之外,亦全部造好。

美股造好,主要因為開市前公布的4月份消費者物價指數按月增幅只有0.2%,低過市場預期的0.3%,通脹壓力低過預期,略為緩解了市場對聯儲局可能加息步伐會快過預期的憂慮。不過,FBB Capital的研究部門董事Mike Bailey認為,美國通脹正在逐步上升,但與美股近期的波動沒有太大關係,他相信投資者還是比較關注美股的估值,並發覺目前的股估相當合理。

另有分析認為,現時市場上的確是有一些對通脹特別敏感的人在大呼小叫,然而,美國目前的通脹水平仍處於聯儲局2%目標的水平以內。美國經濟強健,動能亦正在增加,例如昨日公布的最近一週的申領失業救濟人數降至21.1萬人,係48年以來最低,適當的通脹增長,反而是公眾所樂見的。

杜指成份股之中,艾克森美孚表現最好,升2.2%,主要受惠於油價繼續走上,紐約期油昨日再升0.4%,收71.4美元,係2014年11月以來首次。油價大升,主要是由美國單方面撕毀與伊朗的核協議,重新禁運伊朗石油出口所引發,日前,以色列以「伊朗把導彈發射台對准以色列」為名,空襲伊朗在敘利亞的據點,令到中東局勢進一步緊張,亦進一步推高油價。

BK Asset Management的董事總經理Boris Schlossberg認為,事件有排都不會休止,即使中東局勢緩解,油價在可以的將來仍會繼續走升。

特朗普此前表示,會以最高層次的經濟制裁對付伊朗,將完全禁止伊朗石油輸入美國。截至今年4月,伊朗每日出口260萬桶油,係石油出口國組織第三大石油出口國。分析師估計,伊朗被制裁,將影響到全球石油出口的八分之一,影響不可謂不大。Schlossberg建議買入石油股和能源產業的運送與中間處理商。

HighTower Advisors的董事總經Michael Bapis則指出,無疑地緣政治困局將沒完沒了,但對油價的影響未必如以往一樣,因為美國正大量生產石油去搶奪伊朗的出口市場份額,據美國能源信息署資料,美國產油量上週創出1070萬桶的紀錄,較前一週增加了10萬桶。Bapis建議買入艾克森美孚,有良好基礎,息率4厘,最重要的股價落後大市,今星期雖然反彈,但至今仍較去年底低4%,相較於能源股票基金有5%的升幅,可以追落後。

如果睇番香港,油股升唔少,石油設備股比較落後。

陸羽仁

 

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