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醫改挾持股市
24/3/2017 9:23:36

週四美股中段造好,但在眾議院決定延遲新醫保法案的投票,打回原形,輕微回軟,杜指微跌5點,收20657點;標普500指數跌4點,收報5818點。

杜指連跌5日,但最後兩個交易下跌不超10點,反映市場觀望態度濃厚。正如一些分析指出,股市正受著不同的因素同時影響,新醫保投票延期,理論上對股市的衝擊不會太大,特別係美國經濟狀況基本上沒有大改變。

事實上,不通過新醫保法案的機會不少,共和黨需要215票才能通過法案,但仍有26位眾議員反對此議案,包括有21票的共和黨保守派自由黨團,但他們的語氣已稍有鬆動,話解決此事仍有希望。

若法案不通過,將會對美股造成下行壓力。主要原因係法案的通過,對特朗普政策的日程非常重要。他此前已經強調,未能推翻和取代「奧巴馬醫改」(ObamaCare),其他的計劃,包括重要的減稅計劃,都不會開展。特朗普要砍掉1400萬人的健康保險,把錢投在基建上去,借此拉動通脹和經濟。

Faraday Research的資深分析員Matt Weller表示, 交易員對新醫保法案的在眾議院的投票非常關注,共和黨控制眾議院,若特朗普極力主張的第一個政令,都在眾議院被推翻了,特朗普的減稅方案(被視為特朗普持續升市的寄望所在)以至其他再通脹政策,都可能會難產。

其實市場真正把新醫改和減稅連結起來,話減稅方案和醫改方案有何關係?有幾個可能,第一如果眾議員通過了醫改方案,而參議院又通過,將來減稅方案通過的機會也很大。

第二是眾議院過參議院唔過,或者最後要通過一個大幅修訂的方案,那麼稅改就會困難重重,市場是期望由35%利得稅減到20%,不是減到30%。

第三是連眾議院都過唔到,咁就比較大鑊。因為可以推遲幾個星期再來一個修改方案再提堂,雖然特朗普話明唔想咁樣,但過唔到唯有這樣做。不過這樣亦意味著稅改法案也可能大幅延誤,甚至嚴重走樣。

雖然市場一般相信稅改因為人人有錢落袋,所以更易通過,但醫改一唔掂,骨牌效應就來。所以醫改過唔過到、點樣通過,仍然是關鍵,可以話大市俾醫改挾持咗。

 

陸羽仁

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