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默克爾勝選溫和利好
25/9/2017 9:04:50

北韓外長上週五話會在太平洋試爆氫彈,歐美股市若無其事,避險資產亦無甚反應,日圓兌美元由112.5微升上112,黃價全日只係升咗2美元,收在每安士1300美元樓下,美國10年期國債收息率回由2.27厘輕微回落至2.26厘。Robert W. Baird機構銷售交易部門董事總經理Michael Antonelli話:「老是喊狼來了,到最後也沒人信了。」都形容得好貼切。從大市表現,亦反映了出來。

反而是星期日的德國大選令環球金融市場有郁動。據票站調查顯示,默克爾將第四次成為德國總理,但極右翼政黨另類選擇黨崛起,進入國會,卻令市場憂慮。

票站調查顯示,默克爾領導的基民盟/基社盟聯盟預計獲得了33%選票,保持第一大黨的位置,第二大黨社民黨預計得票率20.2%,極右的德國另類選擇黨得票率14%,自民黨預計得票率13.4%,綠黨預計得到率9.4%,左翼黨預計得票率9%。

當中最受注目是是極右翼另類選擇黨獲得14%的選票,而上屆2013年大選時它的支持率還不足5%,4年間大幅上升,令這個反歐盟、反移民的黨成員將首次打入國會,是自1945年二戰結朿以來首次有極右政黨進入國會。

默克爾其實已受惠於去年11月特朗普當選,在特朗普當選前,極右或民粹思潮流行,市場其實擔心今年默克爾會在選舉中落敗,但特朗普當選警醒了各國選民,令法國極右候選人勒龐不能當選,由自由派馬克龍當選總統。若然德國是在去年11月前選總統,另類選擇黨隨時變第一大黨。

無論如可,德國極右翼政黨得票率大升,亦引發市場恐慌情緒。在今早亞洲開盤,歐元兌美元插水低開約60點,跌幅0.4%,一度跌破1.19,歐元兌美元有機會下試1.1860支持位。而黃金、日圓早盤亦走低。現貨金一度跌超5美元,最低至1293.99美元;美元兌日元日圓升近0.3%,報112.29。

市場關心德國以至歐盟的經濟和貨幣政策,默克爾續任總理輕微利。瑞銀的分析是默克爾連任短期內市場影響並不明顯。德國大選結果對宏觀經濟的影響比較有限,對家庭消費的刺激不大,或在未來兩年提振經濟增長約0.5個百分點,並不會對調整經濟預期有實質幫助。

但瑞銀認為中長期看,德國政府的組成可能直接影響歐債與歐元的走勢,而歐洲央行下一任行長人選是其中一個關鍵。德國財長朔伊布勒和德國央行行長魏德曼都是2019年接替德拉吉出任歐洲央行行長的熱門人選。

默克爾的勝選保證了財長連任,如果朔伊布勒成為下一任歐洲央行行長,歐元區將以緩慢速度推進貨幣政策正常化,此舉對市場有利。

陸羽仁

 

 

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