陸羽仁最新10篇網誌
6大憂慮
15/3/2017 7:42:57

              市場預計美國聯儲局今日議息會後將公布加息詳情,投資氣氛顯得緊張,反映投資者對後市信心,俗稱股票恐懼指標的VIX指數,昨日主大升8.4%至12.3的去年年底的較高水平。加上油價持續下滑,能源股下跌,拖累美股回軟,不過跌幅輕微,杜指昨日跌44點,收報20837點,跌幅0.2%。

石油出口國組織(OPEC)昨日表示,石油儲存持續上升,雖然沙地簽署減產協議,但最新的報告顯示,產量卻有所上升。有分析指沙地可能見到美國油井數量以原油庫存持續上升,市場份額正被美國油商不斷蠶食,生意非常好景,例如艾克森石油最近一季的營收及盈利都好過預期,所以,沙地對減產成果已經舉手投降。

市場見到沙地承諾減產,但產量不跌反增,油價同能源股當然無運行啦,美國4月期油昨日就再跌2%至每桶47.72美元的3個月新底,而且已經係連續第七日下跌!

能源股成為標普11個板塊中表現最差的板塊。標普能源股票基金(ETF)跌1%至去年11月7日以來最低,而雪佛龍昨日跌1.3%,係表現最差的杜指成份股。有分析留意到,油價持續下跌,已經對股市造成衝擊,將部分資金拉回債市,拉低了美國10年期國債息率,由上午的2.63厘,回落至2.59厘。

聯儲局今日下午將公布議息結果,市場預計會加0.25厘。有紐約分析師指出,美股後向將會比較明朗。不過,他對於後市不大樂觀,主要有6個憂慮,第一大的憂慮當然係聯儲局的議息聲明,他希望聯儲局停止再提有關逐步加息的言論,而是聚焦於討論美國經濟正在復甦之中。

美國今年將加三次息,固然對銀行股有利,但認為將會對美股造成2006年以來最大的衝擊,主因係加息將會減慢企業盈利增長,以美股現時的高價,實難以負荷,特別係地產股,在升息環境當中,絕無運行。

第二個憂慮係零售股,生意唔好,賺唔到錢,再來一個加息,令到零售股原本還有派息較高的吸引力都無埋。

第三是生化科技股,由於這些股份都是炒未來前景,但由於通脹預期正在升溫,(加息伴隨著通脹而來),由於投資者預示未來的盈利會因通脹而減少,投資亦會減少。分析員認為,當聯儲局發出對通脹狀況擔心的信號,生化股都會成為沽售對象。

第四是政府的政策焦點,目前政府集中精力修改或者取消奧巴馬醫改,意味著減稅或者基建並未排在總統的首要議程上,預計有排都唔會見到有何動作,而目前的股價已經反映了這些政策的利好因素,投資者見無料到,沽出股票,毫不為奇。

第五點是邊境稅,落實的話將導致美國的零售商因生意大減而大幅裁員。這是製造業職位增長所不能彌補的。

最後一點是原油庫存問題,美國將於聯儲局結束議息會議前公布原油庫存報告,估計存量仍繼續增長,勢將進一步推低油價,跌穿47美元,甚至跌至44美元,這將對市場造成很大的負面感覺。

美股位高有啲危,總的來說不要睇得過份樂觀。

 

陸羽仁

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