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放鴿
16/3/2017 7:56:42

美國聯備局昨日結束今年首次的議息會議,一如市場預期,決定提高美國基準利率0.25厘至0.75厘至1厘的區間。更重要的是聯儲局確認經濟正在改善,但又未有暗示將會加快收緊貨幣政策的步伐,態度比較「鴿派」。美股及美債同時收高,債息回吐。

另外,美國公布最近一週的原油庫存量有所回落,油價連跌7日後反彈,能源股反彈超過2%,亦幫忙推動美股一把。杜指收市升113點,報20950點,升幅0.5%;標普500指數表現更好,收高20點至2385點,升幅0.8%。

聯儲局議息聲明有個關鍵字:逐步(gradual),呢個字保留在主要句語中,聯儲局話「委員會預期經濟情況的發展,可令聯邦基金利率逐步上升,聯邦基金利率在一段時間內,會低於長期水平。」就是逐步呢個字令市場相信聯儲局不會急促加息。

正如日前所講,市場已經預期聯儲局今年會加三次息,只要當局今次在議息聲明中表現得無咁鷹,利率市場以至美元匯價就會鬆一口氣,向上壓力大減,美元和美息都會出現好消息出貨的現象。果不其然,美國國債息率在議息聲明公布之後全線向下,其中美國10年期國債息由上午的2.6厘回落至2.5厘,2年期短債亦由1.4厘回落至1.3厘;而反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數亦跌1.1%至100.56,美元兌歐元跌至1.0736美元。

美國股債市場齊升,資金從何而來呢?有「債王」之稱的格羅斯解釋,資金主要由歐元區及日本等地流入,由於歐洲央行每月購買800億羅元債券,市場資金泛濫,另外,日本10年期國債息已經低至0至0.1厘息,將熱錢吸或者趕到美國債市和股市。

聯儲局今次加息,係三個月內第二次,聯儲局在會後的議息聲明中表示,今年以來,美國勞動力市場持續加強,美國經濟繼續保持適度增長。勞動就業表現強勁,失業率再次下降,家庭支出適度增長,但企業固定投資仍現疲軟。

儲局認為通貨膨脹在最近一季有所增加,正逼近2%的預期通脹長期目標。不過,除開能源以及食品類價格的周期性影響,通脹比較平穩,仍持續保持在低於2%的目標內。

聯儲局重申,政策目標仍然是保證最大化充分就業以及保持價格穩定。委員會預期,隨著貨幣政策的逐步調整,經濟活動將以適度速度擴張,勞動力市場也將進一步加強,預期通貨膨脹率在中期仍將穩定在2%左右。

專家普遍認為聯儲局對未來加息取態偏向鴿派,據英國《金融時報》對43名頂級經濟學家進行調查,有近四份之三的經濟學家表示,相信聯儲局今年將加息0.75厘,與聯儲局去年12月時預期的一樣,加未來兩次加息時間會在6月和12月。

美國加息情況溫和符預期,對短期港股有支持作用。

 

陸羽仁

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