陸羽仁最新10篇網誌
波幅降
17/3/2017 9:22:05

美國加息翌日,歐亞股市造好,其中港股表現威威,恆指勁升近500點,歐洲股市亦升0.7%,美股開市跟隨外圍造好,但隨即回順,由升轉跌,不過,有金融股支撐住,輕微下跌完場。杜指微跌15點,收20935點,標普500指數微跌4點至2381;納指平手離場,收5901點。

昨日公布的最近一週首次申領失業救濟金人數下跌至24.1萬人;2月房屋動工數字以年計為128.8萬幢,高過預期;而3月費城聯邦指數32.8亦達到預期的上限。經濟數字與聯儲局所講的正在適度地改善吻合。令投資者對後市提升了信心,股票恐懼指標VIX指數再跌3.6%至11.21的1月23日以來低位。資金亦從債市流回股市,令到美國10年期國債息由2.5厘回升至上2.537厘;2年期短債亦由上日的1.3厘反彈上1.336厘。

美元匯價方面,反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數則反覆回落,收100.21以全日最低位收市,兌歐元續跌至1.0769美元。主要原因係昨日的荷蘭大選結果,現任總理呂特(Mark Rutte)的「自由民主人民黨」以大比數擊敗民粹派政黨民粹派「自由黨」,自由黨以疑歐、反移民、反伊斯蘭的「荷蘭特朗普」形象見稱,令到歐洲的政治熱潮略為降溫。

滿地可私人銀的首席投資官Jack Ablin表示,外圍政治風險略得到舒緩,相信美國經濟數據將進一步證明聯儲局對美國經濟正在增長的看法正確。

不過,經濟好,股市會有繼續上升的動力,但投資者不要期望未來美股會有猛漲的情況出現,股市只會像繼續像螞蟻爬樹一樣慢慢攀爬,市場的波動仍會好細。只要比較18年前,杜指剛剛升上10000點的時候與現在的波幅,就可以知道。理論上,10000點,升/跌100點的波幅是1%,與20000點時升/跌100點只是0.5%,如今同是升跌100點,波幅應該是以前的一半。

2017年今年,杜指升跌超過100點的只有13次,而2009年的同一時段,波幅超過100點的共有88次,平均3個交易日就有一日升/跌超過100點。在特朗普效應的推動下,美股只去年10月以來,標普500指數從未下跌超過1%,係1995年以來最長。

美股波幅減少有兩個因素,首先係市場流動性問題,由於市場依家流行投資ETF,流入了ETF以外、直接投入股市的資金減少,根本不足夠好似以前咁顯著推動或者拉低股市;另外,就是近期無論是債市和股市,或者股市內不同板塊,都出現輪住炒的現象,某個板塊升得高,另外一些板塊失去動力而下跌,抵消了整個股市的上升幅度,市場的動靜就沒有了以前那麼大啦。

              美股波幅減少,對港股的牽引力下降,意味著港股升跌,更受有無資金流入炒作影響,無論外資或內資都係一樣,對港股有好大影響。

 

陸羽仁

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