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就業失速
4/9/2017 1:27:15

美國上週五公佈重要的非農就業報告,8月非農就業崗位增加15.6萬個,遠少過差過市場預期的18萬,係連續兩個月強勁增長之後回落,6月及7月共創造了39.9萬個崗位。失業率較上月回升0.1個百份點至4.4%。

另外,8月平均時薪增長0.1%,亦低過7月的增幅0.3%,年度化增幅仍然少過2.5%;當月美國人平均每週工作時間也縮短0.1個小時至34.4小時。

非農報告顯示,製造業就業崗位增加3.6萬,為4年最大增幅,汽車行業新增了1.37萬個崗位,進一步凸顯就業市場強勁增長的勢頭。從同日公佈的美國8月製造業指數急升至58.8,為2011年4月以來最高,當中的製造業就業分項指數創2011年6月以來最高吻合。

值得注意的是,受到亞馬遜的衝擊,不但傳統零售業唔得,就算係非實體店零售商都挨唔住。由上月亞馬遜招聘了約5萬人,但非實體店零售商只新增了700個就業崗位,可以反映出來。

8月就業增長放緩,另外,由於颶風哈威在8月就業報告調查期之後發生,颶風對經濟及就業市場的衝擊會在9月的就業報告中反映出來,今年迄今的月均增幅本已降至不到17.6萬,估計將進一步被拖低。

就業增長不及預期,加上上週四公佈的資料顯示,聯儲局用以決定加息的兩大準則之一的通脹指標核心個人消費支出(PCE)物價指數7月同比增長1.4%,係逾一年半最小增幅,與2%的目標仍相去甚遠。市場預期聯儲局再加息的空間減低,對香港不是壞事。

據最新的聯邦利率期貨交易數字顯示,交易員預計聯儲局在12月份升息的機會為39%。聯儲局今個月會召開議息會議,市場預期當局今年再加息的機會不大,但好大機會在本月開始「縮表」收水。

美股杜指上週五朝早一度重上22000點大關,高見22039點,之後逐步回順,22000點得而復失,收報21988點,升39點;標普500指數升5點,收報2477點;納指升7點至6435點。

拜颶風哈維所賜,能源股一馬當先,標普能源分類指指升0.8%,亦帶挈原材料板塊升0.6%,金融板塊升0.4%。

有分析提醒,市場目前的風險係美國國會未能在9月底提高舉債上限,到時將可能引發衰退以及針出現對特朗普政府的首次大幅股市拋售。他認為特別是標普500指數已經有一年多時間的無出現過超過5%或以上的調整,是20多年來時間最長的一次。

高盛在上週就發報告警告,認為「危險猶在。推遲上調舉債上限顯然仍有可能,修築邊境牆的費用若不解決,總統仍會加大政府關門的機率,而即將到來的延長支出授權可能也是暫時的,可能把政府關門的風險,推到今年更晚的時候。」

而Thornburg Strategic Income Fund的聯席投資組合經理Jeff Klingelhofer亦表示,「不相信舉債上限協議會像整體市場預期的那麼快通過。當前的政治環境非常具有爭議,不僅是左翼和右翼人士之間爭論不休,就連共和黨內部也存在分歧。」

一年之中,投資者最驚係10月,因為幾次特大股災,都發生在10月份,不過,有分析認為,大家應該把注力放在9月,因為10月股災之所以出現,往往係股市在9月開始走弱,投資者一路沽貨,股市越跌越低,到10月初、中段時間就引發恐慌,造成盲目掟貨效應,造成股災,所以若10月有大跌,9月應該有苗頭出現。

陸羽仁

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